Fundada en 2012, Alianza Open Road es una iniciativa filantrópica privada que proporciona capital de subvención a organizaciones sin ánimo de lucro para proyectos a medio ejecutar que se enfrentan a un obstáculo inesperado o a una oportunidad catalizadora repentina. Open Road es donante de Root Capital desde 2013 y, más recientemente, se ha convertido en prestamista, proporcionando un préstamo a largo plazo subordinado a los tenedores de pagarés preferentes.
En esta contribución como invitada, Maya Winkelstein, Directora Ejecutiva de Open Road, habla de la estrategia de inversión de la organización y de la evolución de su relación con Root Capital.
Escrito por Maya Winkelstein
En Open Road Alliance, nos dedicamos a resolver problemas. Fundada en 2012, Open Road se dedica exclusivamente a proporcionar los fondos de «arreglo» que las organizaciones de impacto social necesitan con frecuencia, pero a los que normalmente no tienen acceso. También creemos en el modelo de inversión de la filantropía: desplegamos capital para conseguir un rendimiento determinado. Como todos los inversores, queremos maximizar ese rendimiento, que en este caso se mide como impacto.
Así que, cuando hablé por teléfono con Root Capital a finales de 2014, les pregunté cuál era el mayor problema que les impedía lograr el máximo impacto.
Open Road se había asociado con Root Capital el año anterior para resolver un problema creado por un cambio impredecible en la normativa gubernamental que amenazaba el éxito de la entonces recién creada Iniciativa de Resiliencia de los Caficultores en Nicaragua. La Iniciativa de Resiliencia de los Caficultores y el Fondo de Resiliencia de los Caficultores asociado se habían creado para responder al devastador brote de la enfermedad de laroyadel café en América Latina en 2013. Mediante esta iniciativa, Root Capital y sus socios proporcionan a las cooperativas cafeteras afectadas acceso a créditos, formación y servicios de apoyo agronómico para ayudar a los pequeños agricultores a afrontar los retos derivados de la roya.
Cuando se enfrentó a un obstáculo inesperado para poner en marcha el programa en Nicaragua, Open Road concedió una subvención de 95.000 dólares para resolver el problema y permitir que el proyecto siguiera adelante. A Open Road le atrajo la idea de asociarse con Root Capital por su enfoque común en maximizar el impacto y su probada trayectoria de trabajo con cooperativas de café en América Latina.
La asociación fue un éxito rotundo. Con la subvención de Open Road, Root Capital pudo desembolsar 21 millones de dólares en 14 meses en créditos a corto plazo y ofrecer 330 días de formación a casi 20 clientes cafeteros diferentes de Nicaragua. Para apoyar los esfuerzos de replantación, Root Capital también aprobó 3,5 millones de dólares en créditos a largo plazo para dos clientes nicaragüenses. Desde el punto de vista de la resolución de problemas y del impacto, todos salimos ganando.
Sin embargo, la asociación, como la mayor parte de la cartera de Open Road, se centraba en resolver un problema concreto a nivel de proyecto, donde las intervenciones y los resultados suelen medirse en un plazo de 12-18 meses. Sabemos lo valiosos que son estos fondos para imprevistos a nivel de proyecto, donde 1 de cada 5 proyectos sin ánimo de lucro se enfrentará a obstáculos inesperados que requerirán financiación adicional. Además, nuestra propia cartera de más de 60 casos prácticos ha demostrado que, al ayudar a las organizaciones a superar estos momentos difíciles en proyectos que, de otro modo, estarían totalmente financiados, Open Road puede maximizar su impacto aprovechando otros dólares que ya están en el bote. Sin embargo, los problemas y las soluciones que abordamos son, en general, proyecto a proyecto, pieza a pieza.
Así que cuando preguntamos a Root Capital cuál era el mayor problema que les impedía lograr un impacto, les estábamos pidiendo (y nos pedimos) que pensaran a lo grande.
En Open Road, reconocemos que el dinero nunca es la solución a un problema determinado, sino más bien un recurso y una herramienta necesarios para aplicar soluciones. En cuanto piensas en el dinero como una herramienta -un medio, no un fin-, las opciones creativas sobre cómo utilizar y desplegar esa herramienta se vuelven infinitas. La financiación innovadora no sólo es una posibilidad, sino que se convierte en una necesidad.
Teniendo en cuenta este marco, las subvenciones por sí solas, aunque sean esenciales, no bastan. En otras palabras, si el dinero es una herramienta y tu problema es un tornillo, entonces tienes que inventar un destornillador, no un martillo.
En el caso de Root Capital, el gran problema al que se enfrentaban eran las limitaciones del propio mercado filantrópico. En otras palabras, la limitada reserva de subvenciones benéficas (es decir, martillos) que se ponía a su disposición para servir de protección de primera pérdida en su balance les impedía alcanzar un nivel de impacto totalmente nuevo, a saber, alcanzar el objetivo de 160 millones de dólares en fondos disponibles para prestar a los pequeños agricultores en 2018. En pocas palabras, Root Capital necesitaba un nuevo tipo de herramienta para generar este impacto. Tras varios meses de trabajo, crearon esa herramienta: la deuda subordinada a largo plazo.
Lo que nos atrajo a considerar la posibilidad de unirnos a la ronda inaugural de recaudación de fondos de deuda subordinada de Root Capital fue la oportunidad de adoptar nuestro enfoque de resolución de problemas y aplicarlo a un cuello de botella mucho mayor, aunque discreto, al que se enfrentaba Root Capital. Al asociarnos con Root Capital en un instrumento de deuda subordinada a largo plazo, nos embarcamos en un experimento para superar los límites de la «financiación para la resolución de problemas» y probar si esta nueva herramienta de deuda subordinada puede desbloquear eficazmente un mayor impacto. Con este nuevo producto contabilizado como capital adicional de primera pérdida, podríamos reducir las limitaciones al crecimiento que suponía depender exclusivamente de las subvenciones benéficas tradicionales para ello.
A menudo me preguntan si Open Road es un inversor de impacto. Aunque entiendo la intención, la pregunta siempre me confunde un poco, porque la verdad es que todos somos inversores de impacto. Cada inversión que hacemos deja una huella en el mundo. Independientemente de que esa inversión gane dinero, lo pierda o se equilibre, esa huella también deja el mundo para bien, para mal o como lo encontramos. En Open Road, nos llamamos inversores de impacto primero porque nos esforzamos ante todo y sobre todo en cada subvención, préstamo, PRI y acuerdo que hacemos para dejar este mundo mejor de lo que lo encontramos. Mientras podamos confiar en esos resultados, no me importa qué herramienta financiera utilicemos.
Animaría a cualquiera que también se considere un inversor que da prioridad al impacto a que considere la posibilidad de unirse a Open Road Alliance y Root Capital para resolver este gran reto, con un enorme retorno de impacto.
Para saber más sobre la Alianza Open Road, mira este vídeo: